A Evolution Coloca a “Previsibilidade” em Primeiro Plano, Junto com um Roteiro de Monopoly e uma Nova Visão de Receita Regulada nos Resultados de 2025

A Evolution destacou a expansão do seu pipeline de conteúdo de Monopoly, introduziu novas divulgações sobre receita regulada e defendeu que uma maior previsibilidade de mercado é o principal fator para voltar a um crescimento mais forte.

Na atualização do quarto trimestre e do ano completo, a Evolution AB direcionou a conversa para longe da variabilidade financeira de curto prazo e para a força do produto, a presença geográfica e o posicionamento regulatório, com executivos a enquadrarem repetidamente um ambiente externo mais previsível — e não a execução interna — como a principal limitação para uma expansão mais rápida.

O fornecedor apontou para a sua relação exclusiva com a Hasbro, uma vaga de novos lançamentos com a marca Monopoly, o progresso contínuo na aquisição da Galaxy Gaming, uma base de clientes mais ampla e diversificada, e uma nova transparência sobre quanto da receita vem de mercados regulados.

A administração também abordou a disputa em curso com a Playtech e a revisão ainda não resolvida da UK Gambling Commission. O CEO Martin Carlesund resumiu o período assim:

“Do ponto de vista operacional, foi um trimestre e um ano muito fortes, potencialmente os mais fortes que já tivemos. Aumentámos a eficiência, protegemos as margens, lançámos ótimos jogos, e continuámos a expandir a nossa presença exatamente como planeado.”

Roteiro de Monopoly + Hasbro: “Sem Comparação Real”

Uma grande parte do tom otimista centrou-se na parceria exclusiva da Evolution com a Hasbro e num plano de conteúdo para 2026 maior do que o habitual. Esse roteiro abrange múltiplos lançamentos ao vivo e RNG com a marca Monopoly e mais de 110 lançamentos de jogos no total.

“Normalmente, dizemos que há um título principal de destaque… Desta vez, escolher apenas um não faz sentido. É assim que o alinhamento é profundo.”

Carlesund acrescentou que, na ICE Barcelona, os clientes ficaram “atónitos” com o que viram.

“As pessoas olham para os jogos e dizem, ‘Uau, quando é que os recebemos?’ A reação é basicamente que não há nada comparável. Ninguém está a fazer nada sequer perto do que estamos a entregar.”

O calendário que vem aí inclui game shows de grande formato e conceitos híbridos como Game Night e Monopoly Filthy Rich, além de novas ofertas de mesa e variantes adicionais de RNG. Alguns títulos RNG, incluindo Monopoly Deluxe, já estão no ar, e a empresa disse que vários dos lançamentos de grande formato devem chegar no Q1 ou Q2.

Os executivos disseram que a amplitude de lançamentos deve aumentar a distância face aos rivais e ajudar a re-acelerar a procura à medida que mais mercados entram numa fase madura.

Novo Detalhe Geográfico: Divisão Regulada Usando IP do Jogador Junto com a Localização do Cliente

A Evolution, pela primeira vez, apresentou uma divisão detalhada de receita por geografia usando os endereços IP dos jogadores, além do seu reporte estabelecido baseado em onde os clientes estão localizados.

Usando estimativas de IP do jogador no Q4:

• Ásia: 38%
• Europa: 35%
• América do Norte: 15%
• América Latina: 8%
• África & Outros: 4%
• Mercados regulados: 47%

A administração disse que a nova divulgação está alinhada com a crescente atenção regulatória sobre canalização e sobre onde o jogo se origina.

“Há um foco crescente no lado regulatório e em de onde os jogadores realmente vêm… e achamos que agora importa divulgar e ilustrar este panorama de receita… e dar um pouco mais de ênfase a isso.”

A empresa reiterou que trabalha apenas com operadores licenciados e descreveu a visão baseada em IP como um indicador direcional de onde o jogo está a ocorrer.

Europa e Ásia: Ring-Fencing, Pressão de Canalização e Cibercrime

A Europa recebeu foco substancial durante a teleconferência. A Evolution disse que opera com alguns dos requisitos de conformidade mais exigentes entre os fornecedores, ao mesmo tempo em que alertou que a queda de canalização em múltiplos mercados está a pesar nos resultados.

“Acreditamos que atualmente aplicamos os padrões de ring-fencing mais fortes e mais estritos entre todos os fornecedores na Europa.”

“O principal problema agora não é o ring-fencing em si, é a queda na canalização… Em termos simples, a regulação está a empurrar os jogadores para fora do enquadramento regulado… em direção a operadores não regulados com os quais não trabalharemos.”

Na Ásia, a administração referiu o cibercrime em curso e ventos contrários regulatórios, ao mesmo tempo em que apontou sinais de estabilização nas Filipinas.

“Fizemos progressos na mitigação do cibercrime… a dinâmica regulatória mais ampla ainda é algo desafiadora… Ao mesmo tempo, estamos a ver movimento positivo nas Filipinas à medida que o enquadramento se torna mais estável.”

Ao longo da conversa, os executivos voltaram sempre à mesma ideia: estabilidade.

“Um ambiente previsível. Se pudéssemos apenas ter um ambiente previsível, continuar a resolver as coisas passo a passo e melhorar de forma constante na Ásia com verdadeira atenção ao detalhe. É isso. Nada mais, nada menos.”

América do Norte: Ezugi Reintroduzida e Mais Espaço para Aumentar a Quota de Live Casino

Nos EUA, a Evolution está a posicionar-se para uma maior penetração de crupiês ao vivo à medida que o mercado se desenvolve mais. Carlesund observou que o ritmo de legalização de iGaming entre os estados abrandou e apontou o Maine como um lançamento pendente.

A empresa trouxe de volta a Ezugi como uma segunda marca de live e continua a acrescentar capacidade de estúdios, incluindo novos e melhorados locais em Michigan e New Jersey. A administração disse que a Ezugi pode ajudar a impulsionar um crescimento mais rápido nos EUA.

“A quota de live casino ainda tem um potencial de alta significativo.”

Durante o trimestre, a América do Norte e a América Latina entregaram receitas recorde, segundo a empresa, com o Brasil destacado como um importante motor de crescimento.

Negócio da Galaxy Gaming: Ainda a Avançar

A Evolution disse que a aquisição da Galaxy Gaming permanece dentro do calendário, embora as aprovações ainda estejam pendentes em dois estados, incluindo Nevada.

“Nevada introduziu recentemente orientações para licenciados que operam jogos online noutras jurisdições. Vi alguma especulação de que isso poderia complicar as aprovações para nós. O processo está a progredir, e mantemo-nos dentro do cronograma para fechar antes de 17 de julho.”

A administração referiu as orientações atualizadas de Nevada para operadores online ativos noutros locais. Questões levantadas sobre a Índia e a Rússia também foram ligadas a essa orientação, mas a empresa disse que não está a ajustar o seu modelo operacional por causa da transação.

Atualização Legal e Regulatória: Caso Playtech e a Revisão do Reino Unido

Os executivos disseram que o litígio com a Playtech continua, mas sem mudança relevante para relatar.

“Está a seguir o seu curso… está em curso, é lento, e provavelmente estará connosco por algum tempo. Não há atualização material.”

A empresa também disse que não recebeu qualquer nova informação do regulador do Reino Unido relativamente à sua revisão da Evolution:

“Não tivemos qualquer feedback da UK Gambling Commission desde o verão passado… Não sabemos quando vão voltar, mas têm sido muito cooperativos…”

No contexto de uma mudança regulatória mais ampla na Europa, a Evolution apresentou estes temas como exigências de conformidade difíceis, mas geríveis, em vez de disrupções únicas para a empresa.

Principais Números Financeiros

Embora a administração tenha tentado olhar para além do ruído trimestre a trimestre, os números ainda refletiram comparações ano contra ano mais fracas.

Q4 2025 em comparação com Q4 2024

• Receita líquida: €514.2m (queda de 3.7%)
• EBITDA ajustado: €341.5m (queda de 6.1%); margem 66.4%
• Lucro operacional: €350.9m (queda de 16.0%)
• Lucro do período: €306.8m (queda de 18.6%)
• EPS: €1.54 (queda de 15.9%)

Ano completo de 2025 em comparação com 2024

• Receita líquida: €2.07bn (alta de 0.2%)
• EBITDA ajustado: €1.37bn (queda de 3.2%); margem 66.1%
• Lucro operacional: €1.26bn (queda de 11.4%)
• Lucro do período: €1.06bn (queda de 14.6%)

Os executivos reiteraram que as margens continuam na casa dos 60 e poucos por cento e sugeriram que uma melhoria significativa dependerá em grande medida de condições de mercado mais estáveis.

“Se pudéssemos apenas ter um ambiente previsível…”

Visão à Frente

Mesmo com fricção regulatória na Europa e na Ásia, a Evolution soou confiante, apoiando-se na escala do seu pipeline de conteúdo e na expansão contínua de estúdios.

“Vamos entregar um produto extraordinário… a expansão vai continuar a todo o vapor nos EUA e na América Latina… e estamos entusiasmados com 2026.”

A conclusão da Evolution foi direta: menos ênfase na volatilidade de lucros de curto prazo e mais foco em lançamentos de grande impacto, numa presença de clientes mais ampla e no posicionamento para a próxima fase de crescimento regulado de live casino.