Evolution pone la “previsibilidad” en primer plano, junto con una hoja de ruta de Monopoly y una nueva visión de ingresos regulados en los resultados de 2025

Evolution destacó la expansión de su pipeline de contenido de Monopoly, presentó nuevas revelaciones sobre ingresos regulados y sostuvo que una mayor previsibilidad del mercado es la palanca principal para volver a un crecimiento más sólido.

En su actualización del cuarto trimestre y del año completo, Evolution AB orientó la conversación lejos de la variabilidad financiera de corto plazo y hacia la fortaleza del producto, la huella geográfica y el posicionamiento regulatorio, con ejecutivos enmarcando repetidamente un entorno externo más predecible — más que la ejecución interna — como la restricción clave para una expansión más rápida.

El proveedor señaló su relación exclusiva con Hasbro, una oleada de nuevos lanzamientos con la marca Monopoly, el progreso continuado en la adquisición de Galaxy Gaming, una base de clientes más amplia y diversificada, y una nueva transparencia sobre qué parte de los ingresos proviene de mercados regulados.

La dirección también mencionó la disputa en curso con Playtech y la revisión aún no resuelta de la UK Gambling Commission. El CEO Martin Carlesund resumió el periodo así:

“Desde el punto de vista operativo, fue un trimestre y un año muy fuertes, potencialmente los más fuertes que hemos tenido. Impulsamos la eficiencia, protegimos los márgenes, lanzamos grandes juegos, [y] seguimos ampliando nuestra huella exactamente como estaba planificado.”

Hoja de ruta Monopoly + Hasbro: “Sin comparación real”

Una gran parte del tono optimista se centró en la asociación exclusiva de Evolution con Hasbro y en un plan de contenido más amplio de lo habitual para 2026. Esa hoja de ruta abarca múltiples lanzamientos en vivo y RNG con la marca Monopoly y más de 110 lanzamientos de juegos en total.

“Normalmente, decimos que hay un título principal de escaparate… Esta vez, elegir solo uno no tiene sentido. Así de profunda es la alineación.”

Carlesund añadió que, en ICE Barcelona, los clientes quedaron “impactados” por lo que vieron.

“La gente mira los juegos y dice: ‘Guau, ¿cuándo los conseguimos?’ La reacción es básicamente que no hay nada comparable. Nadie está haciendo nada ni remotamente cercano a lo que estamos entregando.”

El próximo catálogo incluye game shows de gran formato y conceptos híbridos como Game Night and Monopoly Filthy Rich, además de nuevas ofertas de mesas y variantes adicionales de RNG. Algunos títulos RNG, incluido Monopoly Deluxe, ya están en vivo, y la empresa dijo que varios de los lanzamientos de gran formato deberían llegar en Q1 o Q2.

Los ejecutivos dijeron que la amplitud de lanzamientos debería aumentar la separación frente a los rivales y ayudar a reacelerar la demanda a medida que más mercados pasan a una fase madura.

Nuevo detalle geográfico: desglose regulado usando la IP del jugador junto con la ubicación del cliente

Evolution, por primera vez, presentó un desglose detallado de ingresos por geografía usando las direcciones IP de los jugadores, además de su reporte establecido basado en dónde se ubican los clientes.

Usando estimaciones de IP de jugadores del Q4:

• Asia: 38%
• Europa: 35%
• Norteamérica: 15%
• Latinoamérica: 8%
• África y otros: 4%
• Mercados regulados: 47%

La dirección dijo que la nueva revelación se alinea con la creciente atención regulatoria sobre la canalización y sobre dónde se origina el juego.

“Hay un foco creciente en el lado regulatorio y en de dónde vienen realmente los jugadores… y creemos que ahora importa revelar e ilustrar esta fotografía de ingresos… y darle un poco más de énfasis.”

La empresa reiteró que trabaja solo con operadores con licencia y describió la visión basada en IP como un indicador direccional de dónde está ocurriendo el juego.

Europa y Asia: ring-fencing, presión de canalización y ciberdelincuencia

Europa recibió un foco considerable durante la llamada. Evolution dijo que opera con algunos de los requisitos de cumplimiento más exigentes entre los proveedores, mientras advertía que la caída de la canalización en múltiples mercados está pesando en los resultados.

“Creemos que actualmente aplicamos los estándares de ring-fencing más fuertes y estrictos entre todos los proveedores en Europa.”

“El problema principal ahora mismo no es el ring-fencing en sí, es la caída de la canalización… En términos simples, la regulación está empujando a los jugadores fuera del marco regulado… hacia operadores no regulados con los que no trabajaremos.”

En Asia, la dirección hizo referencia a la ciberdelincuencia en curso y a vientos en contra regulatorios, al tiempo que señaló señales de estabilización en Filipinas.

“Hemos avanzado en la mitigación de la ciberdelincuencia… la dinámica regulatoria más amplia sigue siendo algo desafiante… Al mismo tiempo, estamos viendo un movimiento positivo en Filipinas a medida que el marco se vuelve más estable.”

A lo largo de la conversación, los ejecutivos volvieron una y otra vez a la misma idea: estabilidad.

“Un entorno predecible. Si pudiéramos simplemente tener un entorno predecible, seguir resolviendo las cosas paso a paso y mejorar de manera constante en Asia con verdadera atención al detalle. Eso es todo. Nada más, nada menos.”

Norteamérica: Ezugi reintroducida y más margen para la cuota de casino en vivo

En EE. UU., Evolution se está posicionando para una mayor penetración de crupieres en vivo a medida que el mercado se desarrolla más. Carlesund señaló que el ritmo de legalización de iGaming entre estados se ha ralentizado y mencionó a Maine como un lanzamiento pendiente.

La empresa trajo de vuelta a Ezugi como una segunda marca en vivo y sigue sumando capacidad de estudios, incluyendo sitios nuevos y mejorados en Michigan y Nueva Jersey. La dirección dijo que Ezugi puede ayudar a impulsar un crecimiento más rápido en EE. UU.

“La cuota de casino en vivo todavía tiene un potencial de subida significativo.”

Durante el trimestre, Norteamérica y Latinoamérica lograron ingresos récord, según la empresa, con Brasil destacado como un motor de crecimiento importante.

Acuerdo con Galaxy Gaming: sigue avanzando

Evolution dijo que la adquisición de Galaxy Gaming se mantiene según el cronograma, aunque aún faltan aprobaciones en dos estados, incluido Nevada.

“Nevada introdujo recientemente directrices para licenciatarios que operan juego online en otras jurisdicciones. He visto cierta especulación de que esto podría complicar las aprobaciones para nosotros. El proceso está avanzando y seguimos dentro del plazo para cerrar antes del 17 de julio.”

La dirección hizo referencia a las directrices actualizadas de Nevada para operadores online activos en otros lugares. Las preguntas planteadas sobre India y Rusia también se vincularon a esas directrices, pero la empresa dijo que no está ajustando su modelo operativo por la transacción.

Actualización legal y regulatoria: caso Playtech y la revisión del Reino Unido

Los ejecutivos dijeron que el litigio con Playtech continúa, pero sin cambios significativos que reportar.

“Está siguiendo su curso… está en curso, es lento y es probable que esté con nosotros durante algún tiempo. No hay una actualización material.”

La empresa también dijo que no ha recibido nueva información del regulador del Reino Unido respecto de su revisión de Evolution:

“No hemos tenido ningún comentario de la UK Gambling Commission desde el verano pasado… No sabemos cuándo volverán, pero han sido muy cooperativos…”

En el contexto de un cambio regulatorio más amplio en Europa, Evolution presentó estos temas como cuestiones de cumplimiento exigentes pero manejables, más que como disrupciones únicas de la empresa.

Cifras financieras clave

Aunque la dirección intentó mirar más allá del ruido trimestre a trimestre, las cifras siguieron reflejando comparaciones interanuales más débiles.

Q4 2025 en comparación con Q4 2024

• Ingresos netos: €514.2m (baja del 3.7%)
• EBITDA ajustado: €341.5m (baja del 6.1%); margen 66.4%
• Beneficio operativo: €350.9m (baja del 16.0%)
• Beneficio del período: €306.8m (baja del 18.6%)
• BPA: €1.54 (baja del 15.9%)

Año completo 2025 en comparación con 2024

• Ingresos netos: €2.07bn (sube 0.2%)
• EBITDA ajustado: €1.37bn (baja del 3.2%); margen 66.1%
• Beneficio operativo: €1.26bn (baja del 11.4%)
• Beneficio del período: €1.06bn (baja del 14.6%)

Los ejecutivos reiteraron que los márgenes siguen en el rango medio del 60% y sugirieron que una mejora significativa dependerá en gran medida de condiciones de mercado más estables.

“Si pudiéramos simplemente tener un entorno predecible…”

Perspectiva

Incluso con fricción regulatoria en Europa y Asia, Evolution sonó confiada, apoyándose en la escala de su pipeline de contenido y en la expansión continuada de estudios.

“Vamos a entregar un producto excepcional… la expansión continuará a toda velocidad en EE. UU. y Latinoamérica… y estamos entusiasmados por 2026.”

La conclusión de Evolution fue directa: menos énfasis en la volatilidad de ganancias a corto plazo, y más foco en lanzamientos taquilleros, una huella de clientes más amplia y el posicionamiento para la siguiente fase de crecimiento regulado del casino en vivo.